??? 圍繞美國提高債務上限的激烈爭論，使得美元作為避風港貨幣的地位有所動搖，美元貶值大幅推漲大宗商品。雖然市場對歐債危機的長期前景并沒有很樂觀，但是第二輪援助計劃暫時緩解了市場對經濟的擔憂。

2011年H1鉛產量增速過快：6月中國精鉛產量40萬噸，達到今年的紀錄高位，同比增長19%。而今年上半年累計產量217.9萬噸，累計同比增長24%。

??? 2季度下游蓄電池廠停產，導致精鉛需求驟減：6月環(huán)保局對涉鉛生產企業(yè)進行全面檢查，國內主要鉛酸蓄電池出口省浙江、廣東的主要生產企業(yè)幾乎全部停產，廣東除少數大型蓄電池廠維持低開工率外，中小企業(yè)都處于停產。

浙江省25家鉛酸蓄電池廠關閉近3月。

????蓄電池廠恢復生產，有望拉動鉛需求：7月底各地環(huán)保整頓接近尾聲，浙江省25家鉛酸蓄電廠近期已經恢復運營，鉛錠需求最差的時期已經過去，需求在未來幾個月有望逐漸增加。而且，受夏季用電緊張影響，廣西遭遇20年來最嚴重電荒，廣西最大的兩家鉛冶煉企業(yè)已經停產，預計8月鉛冶煉產量將有所下降，供應壓力將減弱。

??? 鉛將進入需求旺季：我們認為鉛最壞的時候已經過去，供應壓力在減弱，而需求在好轉，逐漸進入3、4季度蓄電池需求高峰期，在環(huán)保整頓過去之后，鉛價回望從底部回升。

??? 價格展望：雖然進入了消費次旺季，但是從整個7月下游的產量數據來看，下游需求仍然比較好。而從中端產品銅材和鋁材產量增速來看，銅材產量1-6月同比增長18%，鋁材產量同比增長33%，主要是下游旺盛需求拉動。因此我們認為今年的需求的情況并沒有明顯的消費次旺季的轉變，對8月的金屬價格，我們認為將維持高位震蕩。