杉杉股份：2025年上半年業(yè)績“強勢反彈”，凈利暴漲1265.61%
7月14日，杉杉股份發(fā)布了 2025 年半年度業(yè)績預增公告。公司預計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤 1.6 億元至 2.4 億元，同比增長 810.41% 至 1265.61% ；扣非凈利潤預計達到 1.3 億元至 1.95 億元，同比增長443.79% 至 715.68%。
2024 年，公司全年營收有所下降，凈利潤更是出現(xiàn)虧損。2025 年第一季度，杉杉股份的營收和凈利潤均實現(xiàn)了顯著增長。2025 年上半年，杉杉股份的業(yè)績呈現(xiàn)出增長態(tài)勢，這在公司近年來的業(yè)績表現(xiàn)中頗為突出，成功扭轉(zhuǎn)了此前業(yè)績下滑乃至虧損的局面。
在新能源產(chǎn)業(yè)鏈整體承壓的背景下，杉杉業(yè)績逆勢走強，并在公告中明確指出，其負極材料與偏光片兩大核心業(yè)務板塊合計預計實現(xiàn)凈利潤3.5億元至4.5億元，成為推升整體盈利能力的關(guān)鍵引擎。
負極材料
隨著新能源汽車行業(yè)的持續(xù)擴張以及儲能產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，對負極材料的需求呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的態(tài)勢。在負極材料領(lǐng)域，公司多年深耕人造石墨技術(shù)，球化處理、石墨化工藝長期保持行業(yè)領(lǐng)先。通過不斷迭代產(chǎn)品更新，推出更符合市場需求的高性能負極材料產(chǎn)品，緊密匹配市場的增量需求，成功實現(xiàn)了銷量的顯著增長。2025 年上半年，公司負極材料業(yè)務出貨量表現(xiàn)出色，尤其是第二季度，訂單量飽滿，出貨量環(huán)比大幅提升。
在成本控制方面，公司依托一體化產(chǎn)能釋放，其在四川、云南等地布局的一體化生產(chǎn)基地，隨著一期工程的完成并穩(wěn)定運營，產(chǎn)能逐步釋放，有效降低了生產(chǎn)成本。在流程工藝上持續(xù)優(yōu)化，對生產(chǎn)環(huán)節(jié)進行精細化管理，減少了不必要的生產(chǎn)流程與時間浪費。同時，公司在石墨化技術(shù)上取得進一步提升，提高了石墨化的效率與質(zhì)量，從而降低了單位產(chǎn)品的能耗與成本。通過這一系列降本增效舉措，公司負極材料業(yè)務的毛利率得到顯著提升，盈利能力增強。
偏光片業(yè)務
下游消費電子、顯示面板等行業(yè)的復蘇，極大地拉動了偏光片的市場需求。杉杉近年來戰(zhàn)略加碼的偏光片業(yè)務起步于2020年杉杉收購LG化學旗下偏光片資產(chǎn)。通過技術(shù)和客戶資源的快速本地化，公司已成功實現(xiàn)從中低端液晶屏向中高端OLED與車載領(lǐng)域的技術(shù)躍升。目前，公司在廣州、張家港、綿陽等地共擁有10條偏光片前段生產(chǎn)線，其中超寬幅2600mm產(chǎn)線具備國內(nèi)領(lǐng)先水平。產(chǎn)業(yè)鏈從PVA膜、TAC基膜到涂布、貼合環(huán)節(jié)逐步實現(xiàn)國產(chǎn)替代，公司供應鏈的自主可控能力穩(wěn)步提升。
不過值得注意的是，公告還提及，母公司財務費用以及采用權(quán)益法核算的巴斯夫杉杉電池材料有限公司等參股企業(yè)預計虧損1.5億元至1.7億元。
整體來看，杉杉股份2025年上半年業(yè)績的大幅增長，既是周期復蘇背景下的產(chǎn)業(yè)紅利體現(xiàn)，更是企業(yè)長期深耕產(chǎn)業(yè)鏈、提升綜合競爭力的結(jié)果。
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