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從11月鋰電排產看碳酸鋰走勢
10月29日早盤，碳酸鋰期貨突然跳水，多少是受到點排產“減量”的影響，但實際上并非如此。根據(jù)鑫欏資訊統(tǒng)計，11月鐵鋰電池和三元電池均環(huán)比繼續(xù)小幅增長，雖然正極材料和負極材料主要廠家排產環(huán)比略有下降，但這并非是需求減弱所致，反而是由于下游需求太旺，導致主導廠家超負荷生產，無法繼續(xù)加單。從四大材料中對需求敏感度最強的電解液來看，11月環(huán)比增幅仍達到兩位數(shù)，說明下游需求繼續(xù)拉滿。
對于碳酸鋰而言，在市場價格突破8萬元之后，又逼近此前實體企業(yè)的集中套保區(qū)域，市場必然會遇到一定阻力。近幾日期貨持倉量也是持續(xù)增長，預計后期多空博弈將加劇，市場以寬幅震蕩走勢為主。
湖南裕能第三季度凈利潤同環(huán)比均大幅增長
湖南裕能10月28日披露的三季度報告，Q3公司實現(xiàn)營業(yè)收入88.68億元，環(huán)比增長約26%；凈利潤環(huán)比增長61%至3.4億元。據(jù)披露，前三季度磷酸鹽正極材料銷量達到78.49萬噸，同比增長64.86%。隨著行業(yè)供需進入緊平衡階段，公司單噸凈利環(huán)比持續(xù)改善，產能利用率與高端產品占比同步提升。今年以來高壓實磷酸鐵鋰在儲能及動力領域需求快速攀升，是推動裕能業(yè)績反彈的核心因素。
歐洲9月新車銷量同比增10.7%，比亞迪銷量飆升398%
歐洲汽車制造商協(xié)會（ACEA）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份歐洲新車銷量同比增長10.7%，德國和英國市場引領增長。盡管面臨生產成本高企、美國進口關稅以及電動汽車轉型慢于預期等挑戰(zhàn)，汽車制造商正加大插電式混合動力汽車（PHEV）的銷售力度，以滿足排放法規(guī)要求。2025年9月，歐盟、英國及歐洲自由貿易聯(lián)盟（EFTA）地區(qū)的新車注冊量攀升至123.7萬輛，部分得益于多款新車型的上市。具體來看，大眾、Stellantis和雷諾的注冊量同比分別增長9.7%、11.5%和15.2%。特斯拉銷量同比下降10.5%，市場份額從去年同期的4.0%收縮至3.2%，而比亞迪銷量暴增398%，市場份額從2024年9月的0.4%升至2.0%。
一周鋰電市場概覽
鋰電材料端
碳酸鋰：
本周國內碳酸鋰期貨市場震蕩走高，價格接近8.4萬元/噸的近期新高，現(xiàn)貨市場同步上漲，不過力度沒有那么強。目前市場由于需求較好，供應總體偏緊，鹽湖端已逐步開始進入冬季，增量弱于預期，而11月份來看需求繼續(xù)超預期，短期內價格仍有小幅上漲的空間。
碳酸鋰10月30日最新價格：
電池級99.5%：7.98-8.18萬元/噸
工業(yè)級99.2%：7.83-7.93萬元/噸
三元材料：
本周國內三元材料市場價格繼續(xù)上漲。本周鈷、鋰價格齊漲，帶動了三元材料價格進一步上漲。10-11月份三元材料并未出現(xiàn)減產的信號，依舊將維持較好水平運行。10月24日，當升科技發(fā)布2025年三季報，多元材料在國內外頭部客戶快速放量，為公司盈利的穩(wěn)定增長奠定基礎。
三元材料10月30日最新價格：
三元材料5系單晶型：15.4-15.85萬元/噸
三元材料8系811型：16.2-16.7萬元/噸
磷酸鐵鋰：
本周國內磷酸鐵鋰市場需求繼續(xù)向好，價格近期也有所上漲。湖南裕能10月28日披露2025年第三季度報告，預計今年全年銷量達120萬噸，超預期，而在盈利方面也有明顯改善。另外當升科技、湖南升華、協(xié)鑫等業(yè)績也較為亮眼。
磷酸鐵鋰10月30日最新價格：
磷酸鐵鋰動力型：3.5-3.65萬元/噸
磷酸鐵鋰儲能型：3.41-3.48萬元/噸
負極材料：
本周國內負極材料市場需求較為穩(wěn)定，頭部幾家企業(yè)產能滿負荷生產，個別企業(yè)訂單外溢，還有一些對標外訂單的價格有上調的動作。硅基負極目前也供不應求，內蒙2000噸，江蘇1000噸等都在逐步放量中。針狀焦方面：本周針狀焦價格也上漲至5500元/噸以上，市場總體需求較好，廠家?guī)齑娼档筒簧佟?/div>
負極材料10月30日最新價格：
負極材料天然石墨高端產品：50000-65000元/噸
高端動力負極材料人造石墨：31800-64800元/噸
中端負極材料人造石墨：24700-38700元/噸
隔膜：
本周國內隔膜市場變化不大。近期某隔膜企業(yè)增量逐步放大，主要是因為某頭部企業(yè)持續(xù)優(yōu)化客戶結構，訂單有外溢所致。由于市場對明年儲能預期普遍較好，隔膜企業(yè)的心態(tài)也都向好，挺價意愿較強，目前隔膜行業(yè)的利潤率普遍還不高，企業(yè)都在為其進一步提升而做準備。
隔膜10月30日最新價格：
基膜9μm/ 濕法：0.55-0.925元/平方米
基膜16μm/干法：0.35-0.5元/平方米
基膜9+3μm陶瓷涂覆隔膜：0.8-1.125元/平方米
電解液：
本周國內6F市場價格一直處于拉漲狀態(tài)，而國內電解液市場價格仍被壓制，不少企業(yè)已不接新的訂單，因此不少訂單紛紛流入之前低價囤貨的頭部兩家企業(yè)。 本周添加劑、溶劑價格也有不同程度上漲。
電解液10月30日最新價格：
六氟磷酸鋰電解液：9.8-11.2（國產）萬元/噸
動力三元電解液：2.07-2.5萬元/噸
動力磷酸鐵鋰電解液：1.64-2.23萬元/噸
儲能磷酸鐵鋰電解液：1.54-2.08萬元/噸
下游需求端：
電池：
本周國內鋰電池市場依舊維持較高的開工率，目前來看，11月份國內電池廠的生產節(jié)奏很難出現(xiàn)放緩的趨勢，12月份降速也十分有限，雖然采購可能放緩，但生產節(jié)奏依舊正常。與往年形成了較為鮮明的對比。
鋰電池10月30日最新價格：
方形三元動力電芯：0.4-0.46元/Wh
方形磷酸鐵鋰動力電芯：0.26-0.355元/Wh
方形三元（高鎳）電芯：640-750元/KWh
新能源車：
乘聯(lián)會數(shù)據(jù)10月1-26日乘用車零售銷量161.3萬輛，同比去年10月同期-7%，較上月同期-4%； 新能源車零售銷量90.1萬輛，同比去年10月同期無變化，較上月同期-8%；新能源車滲透率55.86%，比去年同期+3.6個百分點；年累計新能源車滲透率52.47%，比去年同期+8.9個百分點。
小米、長安、極氪等公司推出相應的購置稅兜底政策；鴻蒙智行43個月交付了100萬臺。
儲能：
本周儲能電芯市場需求依然較旺，價格保持穩(wěn)定。10月28日公開的《中共中央關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》提出：綠色生產生活方式基本形成，碳達峰目標如期實現(xiàn)，清潔低碳安全高效的新型能源體系初步建成，主要污染物排放總量持續(xù)減少，生態(tài)系統(tǒng)多樣性穩(wěn)定性持續(xù)性不斷提升。10-11月國內儲能電芯產量繼續(xù)創(chuàng)新高，內蒙古地區(qū)年底前搶裝，中車、海博思創(chuàng)在東歐的訂單都要交付。陽光電源2025儲能發(fā)貨量40-50GWh，海外發(fā)貨成為儲能業(yè)務重要支撐。明年美國儲能市場規(guī)模預計在40-50GWH,與今年基本相當。
本周儲能電芯市場需求依然較旺，價格保持穩(wěn)定。10月28日公開的《中共中央關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》提出：綠色生產生活方式基本形成，碳達峰目標如期實現(xiàn)，清潔低碳安全高效的新型能源體系初步建成，主要污染物排放總量持續(xù)減少，生態(tài)系統(tǒng)多樣性穩(wěn)定性持續(xù)性不斷提升。10-11月國內儲能電芯產量繼續(xù)創(chuàng)新高，內蒙古地區(qū)年底前搶裝，中車、海博思創(chuàng)在東歐的訂單都要交付。陽光電源2025儲能發(fā)貨量40-50GWh，海外發(fā)貨成為儲能業(yè)務重要支撐。明年美國儲能市場規(guī)模預計在40-50GWH,與今年基本相當。
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鑫欏鋰電專注于鋰電池原材料、鋰電池及其下游等相關產業(yè)鏈跟蹤，對市場價格、行情動態(tài)等資訊的搜集與研究，常年跟蹤行業(yè)內400多家生產企業(yè)，擁有完善的產業(yè)數(shù)據(jù)庫。根據(jù)企業(yè)需求提供定制報告，為企業(yè)提供專業(yè)化服務。
鑫欏鋰電以研究為中心，服務于行業(yè)企業(yè)、金融機構（一二級市場私募基金/券商/銀行等）、高校/科研院所、政府等，為客戶提供的獨特洞見、分析和資源，幫助客戶高效決策，以實現(xiàn)高質量的業(yè)務增長。
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