一、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)
2025 年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 24 億元，同比增長(zhǎng) 5.18%；凈利潤(rùn) 2672.44 萬(wàn)元；前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 67.29 億元，凈利潤(rùn) 7805.46 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 407.74%，盈利能力較上年同期顯著提升。公司在行業(yè)周期中體現(xiàn)了較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，通過(guò)有效控制運(yùn)營(yíng)成本，加大市場(chǎng)開拓力度等措施，有效提升主營(yíng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了有力支撐。展望未來(lái)，公司將繼續(xù)聚焦核心業(yè)務(wù)，深化技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品迭代，鞏固市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；同時(shí)，密切關(guān)注行業(yè)周期變化，靈活調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，為股東創(chuàng)造更大價(jià)值。

二、交流互動(dòng)環(huán)節(jié)
1、公司大圓柱電池市場(chǎng)關(guān)注度很高，下游需求旺盛，請(qǐng)問(wèn)未來(lái)擴(kuò)產(chǎn)的節(jié)奏如何？對(duì)應(yīng)的出貨量以及盈利情況如何？
答：根據(jù)市場(chǎng)需求情況，公司鋰電池版塊將在 2025 年底建成22GWh 的產(chǎn)能；明年第一季度形成 30GWh 產(chǎn)能，年底計(jì)劃建成 50GWh左右產(chǎn)能。出貨方面，今年預(yù)計(jì)出貨 10GWh 左右，2026 年計(jì)劃出貨30GWh。2025 年前三季度已實(shí)現(xiàn)盈利，四季度隨著產(chǎn)能釋放，預(yù)計(jì)盈利進(jìn)一步增長(zhǎng)。未來(lái)，通過(guò)規(guī)模提升，疊加正極、六氟、PVDF、LIFSI等原材料優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)。

2、公司電池產(chǎn)能擴(kuò)張有哪些優(yōu)勢(shì)？是否考慮通過(guò)融資來(lái)支持?jǐn)U產(chǎn)？
答：在南寧的電池基地，當(dāng)?shù)卣褷款^協(xié)調(diào)好已有的廠房，省去了新建環(huán)節(jié)，設(shè)備可直接進(jìn)駐安裝，極大提升了擴(kuò)產(chǎn)效率。大圓柱電池單 GWh 設(shè)備投入相對(duì)較低，無(wú)需新建廠房，整體資本開支可控。目前公司財(cái)務(wù)情況良好資金充足，可充分支撐擴(kuò)產(chǎn)需求，暫不考慮其他融資方式。

3、今年電池出貨的結(jié)構(gòu)占比大概是怎樣的？各領(lǐng)域的盈利區(qū)間處于什么水平？
答：今年在電池出貨結(jié)構(gòu)方面，動(dòng)力領(lǐng)域占比較大在 40%-50%之間，兩輪/三輪車市場(chǎng)占比約為 10%，儲(chǔ)能領(lǐng)域占比 40%左右；從明年開始，動(dòng)力領(lǐng)域的占比預(yù)計(jì)會(huì)有所降低，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)占比相應(yīng)提升。從毛利水平來(lái)看，公司電池各應(yīng)用領(lǐng)域的盈利能力存在一些差異，其中儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的毛利水平最好。

4、公司各類電池類型的生產(chǎn)安排如何？
答：公司曾布局三元軟包和方形電池領(lǐng)域，但鑒于軟包電池市場(chǎng)逐步萎縮且研發(fā)與管理成本高企，原有鋰電技術(shù)路線已難以適應(yīng)市場(chǎng)變化。在重新審視了產(chǎn)業(yè)格局和自身特點(diǎn)后，公司果斷改變技術(shù)路線，在 2024 年對(duì)原有軟包電池產(chǎn)線進(jìn)行了技術(shù)改造，聚焦于大圓柱這個(gè)賽道，目前已形成全系列大圓柱電池產(chǎn)品矩陣，在續(xù)航 300公里左右新能源汽車、家用儲(chǔ)能和輕型車市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)先地位。今年的出貨中 95%以上是大圓柱產(chǎn)品，明年也會(huì)保持較高的大圓柱銷售占比。

5、公司六氟磷酸鋰今年出貨量是多少？2026 年的出貨指引如何？長(zhǎng)單價(jià)格是什么情況？
答：今年預(yù)計(jì)出貨 5 萬(wàn)噸左右，2026 年出貨量預(yù)計(jì)在 6-7 萬(wàn)噸之間。頭部客戶按照招標(biāo)結(jié)果執(zhí)行，至年底結(jié)束，少量海外長(zhǎng)單同樣執(zhí)行至年底。目前散單市場(chǎng)價(jià)格已升至 9 萬(wàn)左右，后續(xù)定價(jià)將基于市場(chǎng)行情協(xié)商確定。

6、如何判斷六氟磷酸鋰未來(lái)價(jià)格趨勢(shì)？當(dāng)前產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張的進(jìn)度和上一輪擴(kuò)張相比有何差異？
答：公司判斷 10 月份六氟磷酸鋰市場(chǎng)需求持續(xù)向好，預(yù)計(jì)年底增速有所放緩，明年整體看六氟價(jià)格呈上行趨勢(shì)。在需求層面，市場(chǎng)對(duì)六氟磷酸鋰的需求具有較高的確定性，但價(jià)格波動(dòng)幅度將趨于理性，不會(huì)重現(xiàn)上一輪行業(yè)周期中的暴漲行情，各廠家擴(kuò)產(chǎn)趨于謹(jǐn)慎。

7、公司募投項(xiàng)目中的兩萬(wàn)噸六氟磷酸鋰產(chǎn)能，在目前行情下，會(huì)選擇比預(yù)期更早地啟動(dòng)建設(shè)嗎？
答：這兩萬(wàn)噸產(chǎn)能規(guī)劃有所延遲，目前正按照既定計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)。從行業(yè)整體影響層面來(lái)看，這兩萬(wàn)噸產(chǎn)能的增加對(duì)行業(yè)格局影響有限，當(dāng)前公司產(chǎn)能已達(dá) 6.5 萬(wàn)噸，在此基礎(chǔ)上新增兩萬(wàn)噸，產(chǎn)能增幅僅為 30%左右，規(guī)模相對(duì)可控。其次，在項(xiàng)目手續(xù)辦理方面，新建化工項(xiàng)目需完成環(huán)境評(píng)估、項(xiàng)目立項(xiàng)等一系列手續(xù)，目前這些工作均在按正常流程有序推進(jìn)。受客觀條件制約，項(xiàng)目進(jìn)度難以人為提前。綜上，公司將以原計(jì)劃為基準(zhǔn)，穩(wěn)步推進(jìn)募投項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能
合理、有序擴(kuò)張。

8、請(qǐng)介紹一下公司六氟磷酸鋰的客戶結(jié)構(gòu)？
答：公司客戶布局分散，單一頭部客戶的業(yè)務(wù)占比控制在 30%以內(nèi)，未形成對(duì)特定客戶的依賴。海外市場(chǎng)幾乎覆蓋全部的日、韓客戶，且與多家日、韓客戶達(dá)成獨(dú)家供應(yīng)合作。當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，行業(yè)內(nèi)企業(yè)普遍不愿簽訂長(zhǎng)期訂單，若要達(dá)成長(zhǎng)期合作協(xié)議，價(jià)格方面折扣較小，同時(shí)為保障合作穩(wěn)定性，合作方需支付一定預(yù)付款。

9、國(guó)慶節(jié)后六氟磷酸鋰價(jià)格大幅上漲的原因是什么？
答：主要由下游新能源與儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)需求爆發(fā)、供給端產(chǎn)能集中且擴(kuò)產(chǎn)謹(jǐn)慎的供需矛盾及原材料價(jià)格波動(dòng)共同推動(dòng)。短期內(nèi)，市場(chǎng)供應(yīng)緊平衡狀態(tài)可能持續(xù)至 2026 年，價(jià)格仍有上行空間。

10、請(qǐng)介紹一下公司硼基業(yè)務(wù)和中寧硅業(yè)的發(fā)展情況，尤其是硅碳材料情況。
答：今年子公司中寧硅業(yè)經(jīng)營(yíng)不及預(yù)期，主要源于光伏行業(yè)的業(yè)務(wù)大幅下滑；不過(guò)，預(yù)計(jì)明年情況將有所好轉(zhuǎn)，乙硅烷、硅碳等高附加值產(chǎn)品產(chǎn)銷量提升，將為其業(yè)績(jī)提供支撐。硼基材料的相關(guān)產(chǎn)線已建成，前期受當(dāng)?shù)仄渌髽I(yè)事故影響，停工一兩個(gè)月，現(xiàn)已復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)能釋放與客戶訂單均已正常，明年將對(duì)業(yè)績(jī)有正向影響